Marco Antonio Caruso é o novo economista-chefe do Santander Brasil, segundo o Valor. Contratado em julho de 2024, ele estreia na função com o Santander projetando a Selic parada em 13,75% até junho de 2027 e alguma margem para reduções só no segundo semestre daquele ano.
Na carreira, foi economista-chefe de Pine, Original e PicPay, este o posto mais recente quando foi contratado. No Bradesco, atuou como estrategista-chefe do private bank.
Com graduação em economia no Insper, mestrado acadêmico na Universidade de Brasília e doutorado na Fundação Getulio Vargas (FGV), ele soma quase duas décadas no mercado financeiro.
Como fica o organograma da área econômica
Segundo o Valor, o Departamento Econômico também passa a ter Tomás Urani como estrategista-chefe de mercados, e ele e Caruso respondem a Sandro Sobral, diretor de Macroeconomia e ALM, sigla usada para a administração de ativos e passivos.
Sobral herdou a área em junho de 2026, com a saída de Ana Paula Vescovi do Santander. Em 2024, o banco a apresentava como economista-chefe e diretora de macroeconomia; o Valor a descreve como ex-diretora de assuntos econômicos. Agora, os títulos de economista-chefe e de diretor de Macroeconomia estão com pessoas diferentes.
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O que o economista-chefe do Santander espera para a Selic
O Copom segurou a Selic na quarta-feira (4), a 13,75% anuais, e pausou uma série de cinco quedas, todas de 0,25 ponto. Segundo o InfoMoney, Caruso destaca a ênfase do comitê no caráter “substancialmente contracionista” da taxa.
Em entrevista ao Valor, a primeira como economista-chefe, ele tratou a decisão como pausa. “A barra para novos cortes agora parece ser alta”, disse Marco Antonio Caruso, economista-chefe do Santander. E, sobre uma eventual alta da taxa: “Parece ser ainda mais alta”.
Santander · cenário para 2027
Selic parada no 1º semestre, inflação rumo a 5% e PIB de 0,5% a 1%
Cenário apresentado por Marco Antonio Caruso, economista-chefe do banco
No cenário do banco, os preços caminham para 5% em 2027, nível que ultrapassa o teto da meta de inflação. Para a expansão do PIB desse ano, Caruso situa o debate entre 0,5% e 1%.
Na parte fiscal, ele considera 0,5% do PIB de esforço, que a princípio não chama de estrutural, e uma dívida que, pelas contas dele, vai a 88% do PIB.
Neste ano, o Santander já havia elevado a projeção da Selic a 13,25% para o fim de 2026. Segundo Caruso, a deterioração das condições financeiras o fez rever, antes mesmo do Copom, a previsão para os próximos meses e incluir a taxa parada em 13,75%.
O que observar
A primeira pergunta é de organização: com o economista-chefe e o diretor em cadeiras diferentes, e a diretoria somada à gestão de ativos e passivos, como os cenários do departamento passam a dialogar com quem administra o balanço de um banco grande? A leitura de juros pesa nas duas pontas.
A segunda é de cenário. A margem para cortes no segundo semestre de 2027 pressupõe PIB abaixo do potencial, com a inflação projetada acima do teto da meta. Vale acompanhar se as revisões das casas de análise e os próximos comunicados do Copom sustentam essa combinação.
