O Brasil terminou setembro de 2026 com 9,4 milhões de empresas negativadas, o maior número da série da Serasa Experian e 12% acima do registrado um ano antes. Juntas, elas devem R$ 247,8 bilhões. Quase todas, 95,2%, são micro ou pequenos negócios.
O estoque soma 68,9 milhões de contas negativadas. Uma empresa no vermelho deve, na média, R$ 26.411,73, espalhados por 7,3 contas de R$ 3.593,96 cada, também na média. Em julho de 2026, o indicador marcava 9,2 milhões, como o Let’s Money mostrou na leitura do indicador daquele mês.
Recorde com alta anual mais lenta
O ritmo perdeu força desde o fim do ano passado. Em dezembro de 2025, a contagem de empresas inadimplentes avançava 28,7% em doze meses. Agora, o avanço anual é de 12,0%. Camila Abdelmalack, economista-chefe da Serasa Experian, atribui parte dessa freada a uma base de comparação que ficou mais alta. No consumidor, a empresa já tinha avaliado que é cedo para dizer que a inadimplência chegou ao pior.
“Ainda assim, o número de empresas inadimplentes alcançou novo recorde da série histórica, evidenciando que as condições financeiras permanecem desafiadoras para uma parcela relevante do setor produtivo”, disse ela. Na leitura da economista, o crédito segue restrito e caro, e as companhias têm menos espaço para renegociar o passivo dos últimos anos. Por isso, os cortes de juros dos últimos meses ainda não bastaram para uma recuperação mais ampla das empresas.
No recorte trimestral, o valor devido sobe mais rápido que o número de devedores. Entre o fim de junho e o fim de setembro, a base de empresas negativadas aumentou 2,8%, e o montante das dívidas, 6,4%.
Publicidade
Para quem as empresas devem
Pelo ramo da devedora, serviços concentram 56,1% das empresas negativadas. O comércio fica com 31,9%, a indústria com 8,0%, o setor primário com 0,9% e outros segmentos com os 3,1% restantes.
Do lado do credor, prestadores de serviços estão na origem de 31,7% das contas, à frente de bancos e cartões, que respondem por 19,6%. Depois vêm cooperativas, com 8,5%, utilities, com 6,7%, e telefonia, com 6,2%. Bancos, cartões e financeiras somados ficam com 24,6% das pendências, e só as financeiras já pesam 5,0%, ante 3,9% um ano antes.
Serasa Experian · origem das dívidas das empresas
Empresas inadimplentes devem mais a prestadores de serviços do que a bancos
Fatia das 68,9 milhões de dívidas negativadas por setor do credor, setembro de 2026, em %
“Esse dado mostra que as dificuldades de pagamento das empresas não estão restritas ao crédito bancário, mas também alcançam compromissos relacionados à própria operação”, afirmou Camila.
São Paulo é, de longe, o estado com mais empresas no vermelho, como mostra a tabela abaixo. Na comparação com setembro de 2025, Tocantins teve a alta mais forte, de 27,8%. Santa Catarina subiu 22,7%, e Minas Gerais avançou 21,3%.
Os cinco estados com mais CNPJs no vermelho
Estado
Empresas inadimplentes (set/2026)
São Paulo
3.205.708
Minas Gerais
946.410
Rio de Janeiro
889.525
Paraná
621.879
Rio Grande do Sul
545.837
Indicador de Inadimplência das Empresas. Fonte: Serasa Experian
Os pequenos dominam o quadro. Os CNPJs de micro e pequeno porte negativados chegam a 8,9 milhões, donos de 62,2 milhões de pendências que valem R$ 214,4 bilhões, ou 86,5% de todo o valor devido. Cada um carrega 7,0 contas em média, e a dívida média por empresa soma R$ 23.997,64 (ticket médio por conta: R$ 3.448,05). “Quando uma empresa desse porte já carrega, em média, sete dívidas inadimplidas, recuperar o equilíbrio financeiro exige uma reorganização mais ampla do caixa”, disse a economista.
O que observar
O PIB projetado cresce 1,3% em 2027, abaixo do 1,8% previsto para 2026, o que tende a limitar o crescimento do faturamento. A pergunta é se a queda de juros chega ao caixa das micro e pequenas antes dessa freada, e se elas conseguem preservar liquidez e capital de giro até lá. Vale acompanhar também se a fatia das financeiras entre os credores continua subindo nos próximos meses.
