Crédito pior faz BB Seguridade e Porto revisarem projeções
BB Seguridade prevê prêmios até 15% menores em 2026, a Caixa Seguridade vendeu 40% menos prestamista e a Porto elevou a previsão de perdas do Porto Bank.
O crédito mais caro e mais arriscado já mexe nas contas das seguradoras de capital aberto. A BB Seguridade agora projeta encolhimento de 11% a 15% no volume de prêmios do ano, a Caixa Seguridade viu a emissão de seguro prestamista cair 40% no 3º trimestre e a Porto elevou o quanto espera perder com empréstimos no Porto Bank.
Somando o lucro recorrente ou gerencial de cada uma, as três companhias chegaram a R$ 4,33 bilhões entre julho e setembro, 4,6% abaixo do 3º trimestre de 2025, pelas contas do Valor. O resultado financeiro e fatores de cada empresa também pesaram, mas a piora do crédito ganhou espaço nas teleconferências.
Seguradoras na bolsa · efeito do crédito
Crédito mais caro aparece na venda, no atraso e na projeção
Um indicador de cada companhia; 3º trimestre de 2026 e guidance para 2026
O resultado gerencial da BB Seguridade ficou em R$ 2,43 bi no trimestre, 5% menor, e as emissões de seguros encolheram 19%. Segundo o presidente Delano Valentim, os juros altos atingem sobretudo a venda de apólices ligadas a empréstimos. No ano, a companhia mantém lucro estável no acumulado até setembro.
Com isso, a orientação para os prêmios emitidos no ano mudou de patamar. A faixa anterior ia de uma baixa de até 3% a um avanço de 2%. “A consequência disso é o impacto na originação [de crédito] e, por consequência, na penetração, uma vez que o crédito fica mais caro e fica mais difícil encaixar o seguro”, disse Rafael Sperendio, da BB Seguridade. Ele ainda não enxerga recuperação do seguro rural e do prestamista em 2027: “tudo aponta para um ambiente ainda restritivo em 2027”.
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Caixa Seguridade aposta em 2027 e Porto reforça provisões
Na Caixa Seguridade, a queda do prestamista, que somou R$ 230 milhões em emissões, teve três motivos apontados pelo Valor: os juros elevados, a suspensão das vendas atreladas ao consignado do INSS e a greve do pessoal do banco. Já a sinistralidade da linha passou de 19,4% para 25,1% em um ano. Mesmo assim, o lucro gerencial cresceu 3,7%, a R$ 1,18 bilhão, recorde trimestral da companhia, com habitacional e previdência compensando, na leitura de analistas.
O diretor financeiro, Edgar Soares, espera retomada do produto no ano que vem, com possível corte de juros e renegociação de contratos caros. “O número que projetamos para seguro prestamista naturalmente vai ser maior do que o que temos neste ano”, afirmou.
Lucro no 3º trimestre de 2026 e variação em 12 meses
Na Porto, o efeito ficou concentrado no braço bancário. O Porto Bank lucrou R$ 171 milhões, 13% a menos, enquanto a fatia da carteira com atraso superior a 90 dias foi de 7,2% para 10,2% e a relação entre perdas e carteira média saltou para 12,3%, ante 8,6%. Apesar de alguma melhora ante o 2º trimestre, o grupo reforçou provisões e passou a estimar que o Porto Bank perca R$ 3,4 bi a R$ 3,8 bi com empréstimos em 2026, contra R$ 3,1 bi a R$ 3,5 bi na projeção anterior. Os números saíram junto com o lucro recorrente do grupo no trimestre.
“Os nossos modelos preditivos apontam que o que hoje está sendo estabelecido como projeção do macroeconômico para 2027 terá um impacto no custo de crédito”, disse Paulo Kakinoff, diretor-presidente da Porto.
O que observar
As duas seguradoras ligadas a bancos públicos leem o prestamista de 2027 em direções opostas: uma vê ambiente restritivo, a outra conta com juro menor e renegociação de dívidas. O ritmo de corte da Selic e a reação da concessão de crédito à pessoa física devem dizer qual leitura se aproxima mais dos números.
Nos braços de cartão de grupos seguradores, a pergunta é se a provisão feita agora basta para 2027 ou se novos ajustes virão.
